回購是什么？回購操作又分成兩種，正回購和逆回購。簡單來說，逆回購就是央行主動借錢給銀行；正回購則是央行把錢從銀行那里抽走。回購操作雙方是央行對公開開市場多個一級交易商。回購采用市場化預期年化利率招標方式確定預期年化利率水平。

操作時間

1、申報需求

每周一、周三由一級交易商向央行申報正逆回購需求

2、常規操作

每周二、周四，央行進行公開市場操作，央行根據市場情況決定操作內容，有時候可能采取零操作。當日央行會公布操作內容。

操作標的期限

7天、14天、28天、91天期不等。

操作方式

回購操作又分成兩種，正回購和逆回購。

簡單來說，逆回購就是央行主動借錢給銀行；正回購則是央行把錢從銀行那里抽走。

1、正回購

即中國人民銀行向一級交易商賣出有價證券，并約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為。正回購為央行從市場收回流動性的操作，正回購到期則為央行向市場投放流動性的操作。

2、逆回購

即中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購為央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作。

央行的逆回購以7天和14天為主。

操作雙方

央行對公開開市場多個一級交易商。

因為逆回購操作當日就會公布，所以是央行對流動性進行調控最透明的手段之一。而且逆回購的參與者范圍較廣，2013年有48家一級交易商有資格參與。