在一般情況下，散戶(hù)***者可以有三種方式做空。

1、期權(quán)

期權(quán)，是一種權(quán)利。不過(guò)這種權(quán)利的行使，由***者根據(jù)其價(jià)值在將來(lái)的某個(gè)時(shí)間選擇行使或者不行使。由于***者在觀點(diǎn)上難免存在分歧，有看多的人，就有看空的人，所以期權(quán)從形式上可以分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)（看漲）和認(rèn)沽期權(quán)（看跌）。

打個(gè)比方來(lái)說(shuō)明這兩種期權(quán)。假定一枚雞蛋現(xiàn)在價(jià)格5元，分兩種情況：

（2）如果甲***者認(rèn)為一個(gè)月后雞蛋價(jià)值頂多4元，而持有雞蛋的***者乙認(rèn)為雞蛋到時(shí)不止5元，比方5.5元，乙還想繼續(xù)屯雞蛋獲利。于是，這倆人又開(kāi)始約架：甲說(shuō)，我一個(gè)月后以4元的價(jià)格將雞蛋賣(mài)給你，你必須買(mǎi)。乙說(shuō)，行。甲還向乙支付了0.5元的保證金。對(duì)于甲來(lái)講，就是買(mǎi)入了一個(gè)認(rèn)沽期權(quán)。認(rèn)沽，也就是看跌的意思。

（1）如果有甲***者認(rèn)為1個(gè)月后雞蛋將會(huì)上漲，其價(jià)值6元，而另外持有雞蛋的***者乙認(rèn)為不值這么多錢(qián)。于是，他們兩個(gè)約定，甲向乙支付0.5元的定金，將來(lái)有權(quán)利以5元一個(gè)的價(jià)格買(mǎi)入乙持有的雞蛋。這樣他們雙方就訂立了一個(gè)雞蛋的認(rèn)購(gòu)期權(quán)。

但是，可以用來(lái)做空獲利的主要是買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)，也就是上面的第（2）種情況。假定現(xiàn)實(shí)真的很骨感，雞蛋一個(gè)月后真的跌了，只有4塊錢(qián)了。甲仍然可以把雞蛋以4.5元的價(jià)格出售給乙，乙必須買(mǎi)。

不過(guò)，A股期權(quán)，工具確實(shí)不多，只有上證A50ETF期權(quán)，個(gè)股期權(quán)還處于測(cè)試階段。

貼心提示：開(kāi)了期權(quán)賬戶(hù)，需要***者50萬(wàn)資金，還需要融資融券資質(zhì)，同時(shí)，還需要通過(guò)上交所考試才行。這個(gè)考試不是糊弄人的，現(xiàn)場(chǎng)錄制視頻并上傳上交所才能開(kāi)通。

此外，期權(quán)交易，大體可以分為三個(gè)級(jí)別，不同級(jí)別的期權(quán)交易參與者權(quán)限不同。如果你想做認(rèn)沽期權(quán)，***者需要通過(guò)第3個(gè)級(jí)別的測(cè)試。

最后，還是提醒風(fēng)險(xiǎn)。賣(mài)出看跌期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)非常高，***者在***賣(mài)空看跌期權(quán)的時(shí)候，要格外關(guān)注股價(jià)上行的風(fēng)險(xiǎn)。

2、融券

比方前段時(shí)間的中國(guó)南車(chē)或者中國(guó)北車(chē)。由于股價(jià)高的驚人，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離價(jià)值。***者認(rèn)為股價(jià)會(huì)下跌。這個(gè)時(shí)候，***者可以當(dāng)時(shí)39元的股價(jià)向你的券商借入中國(guó)南車(chē)并賣(mài)出，假定為1萬(wàn)股，那么你手頭就多了39萬(wàn)元現(xiàn)金。

所謂融券，就是借券。向誰(shuí)借？***者所開(kāi)戶(hù)的券商。能否直接裸賣(mài)空？政策不允許。具體怎么操作呢？簡(jiǎn)單起見(jiàn)，都不考慮交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用。好了，到這里，所有的結(jié)果就都清楚了。你在兩天的時(shí)間里面，還清了你欠券商的1萬(wàn)股中國(guó)南車(chē)，然后，你賺到了7萬(wàn)元，絕對(duì)預(yù)期年化預(yù)期收益率多高呢？17.94%！

接下來(lái)的行情就像你是導(dǎo)演一樣，股價(jià)在后面的連續(xù)兩個(gè)交易日大幅下挫。在這樣的時(shí)候，如果你認(rèn)為股價(jià)下跌到了一個(gè)相對(duì)合理的程度了。你就可以重新買(mǎi)回1萬(wàn)股的中國(guó)南車(chē)，假如你買(mǎi)回中國(guó)南車(chē)時(shí)候的價(jià)格為32元，這總共需要花費(fèi)你32萬(wàn)元。

如果做融券，需要具備的條件就是50萬(wàn)元資產(chǎn)，大一點(diǎn)的券商機(jī)構(gòu)都有這個(gè)資質(zhì)。

貼心提示：開(kāi)戶(hù)前適當(dāng)向你的券商詢(xún)問(wèn)：融券的標(biāo)的有多少，還有適當(dāng)?shù)?**策略。此外，***者還應(yīng)該格外關(guān)注融券的***風(fēng)險(xiǎn)。假定你融入的券沒(méi)有像你預(yù)料的那樣下跌，而是大幅上升，你的損失將會(huì)非常慘痛！

　　3、股指期貨

期貨，不是“貨”，而是與特定標(biāo)的物掛鉤的可以用來(lái)交易的合約。這里提到的股指期貨，是與股票指數(shù)掛鉤的合約。

股指期貨的一個(gè)特點(diǎn)是是可以杠桿交易，在***者做出正確交易行為的情況下，可以放大盈利。考慮到期貨公司一般要求的保證金比例為15%，這意味著，杠桿率接近7倍。

股指期貨的最大特點(diǎn)是可以T+0交易，而且當(dāng)日不限制次數(shù)。假定***者認(rèn)為當(dāng)日股市會(huì)下跌，那么可以通過(guò)賣(mài)出股指期貨合約的方式（有點(diǎn)像上面提到的融券），實(shí)現(xiàn)下跌市場(chǎng)中獲利。

中國(guó)金融期貨交易所期貨交易品種有三種，分別是滬深300股指期貨、上證50股指期貨以及中證500股指期貨。

貼心提示：股指期貨對(duì)于***者要求較高，對(duì)于各類(lèi)信息有很強(qiáng)的搜集能力和判斷能力要求，操作不當(dāng)，容易血本無(wú)歸，沒(méi)有這方面操作經(jīng)驗(yàn)的***者建議慎之又慎！

以上對(duì)于做空方式的介紹，是一種總結(jié)，并不代表對(duì)于未來(lái)大盤(pán)走勢(shì)的一種預(yù)判。此外，受個(gè)人***者自身素質(zhì)和能力的限制，上面介紹的各種方法也不意味著對(duì)所有***者都適合。

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