ST康美為何財(cái)務(wù)造假遭處罰卻連拉四漲停

ST康美在財(cái)務(wù)造假遭受觸發(fā)之后，連續(xù)走了4個(gè)漲停。為什么會(huì)出現(xiàn)這種狀況，我覺得有一下幾個(gè)原因：

第一個(gè)原因：A股市場(chǎng)是一個(gè)投機(jī)氛圍比較濃厚的證券平臺(tái)，股價(jià)的波動(dòng)不是以價(jià)值定位為基礎(chǔ)的，雖然我們一直在向價(jià)值投資努力，但道路依然遙遠(yuǎn)，對(duì)于一個(gè)問題股，由于出現(xiàn)了基本面的問題，股價(jià)大幅下滑，在投機(jī)市場(chǎng)中，股價(jià)低就是最大的投資價(jià)值，所以當(dāng)康美藥業(yè)股價(jià)出現(xiàn)大幅下滑的時(shí)候，投機(jī)資金就會(huì)進(jìn)行炒作，玩一波刀尖舔血，這是資金的本性，也是A股市場(chǎng)的一個(gè)頑疾，還是需要市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范和成熟來解決！

第二個(gè)原因：雖然康美藥業(yè)由于業(yè)績(jī)?cè)旒俦还芾韺犹幜P，但也有人解讀為利空出盡，從處罰的情況看，并沒有傷筋動(dòng)骨，而且康美藥業(yè)是曾經(jīng)的績(jī)優(yōu)白馬股，除了財(cái)務(wù)造假，其他的基本面還是比較好的，雖然現(xiàn)在被ST，但退市的概率并不大，所以很多人會(huì)進(jìn)行預(yù)期炒作，如果康美藥業(yè)摘帽成功，那就是大賺特賺了。

綜上，康美藥業(yè)的炒作是A股市場(chǎng)特性和股民對(duì)預(yù)期的判斷，但這里要?jiǎng)窀嬉痪洌耗壳癆股市場(chǎng)對(duì)于退市制度落實(shí)很嚴(yán)格，對(duì)于基本面出現(xiàn)問題的個(gè)股，無論曾經(jīng)多么輝煌，還是不碰為好！

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證監(jiān)會(huì)通報(bào)康美藥業(yè)案進(jìn)展：存在收入造假，部分資金轉(zhuǎn)出炒股，康美藥業(yè)會(huì)涼了嗎

康美涉嫌財(cái)務(wù)造假、操縱股價(jià)4月30日，康美藥業(yè)董事長(zhǎng)馬興田在接受媒體采訪時(shí)表示，財(cái)務(wù)差錯(cuò)和財(cái)務(wù)造假是兩件事。不過，時(shí)隔近20天后，證監(jiān)會(huì)的調(diào)查對(duì)此進(jìn)行反駁！可謂打臉！主要是三條：1，虛增存款；2，收入造假；3，炒作股票；這三條，條條都致命啊！參照之前匹凸匹老總鮮言的處罰，當(dāng)時(shí)被罰了35億，其中涉及了股價(jià)操縱，所以被罰的重。這次馬興田應(yīng)該也逃不了重罰！馬興田為何之前采訪時(shí)還敢否認(rèn)呢？底氣又來自哪里？底氣來自于過去的“行賄經(jīng)驗(yàn)”。馬興田2000年至今，馬興田僅被公開審理參與的行賄案就高達(dá)五次。難道是馬興田覺得這次重大事故還是“小意思”，花點(diǎn)錢就能擺平，所以才這么淡定？康美造假，誰(shuí)會(huì)被罰？上面說了，董事長(zhǎng)馬興田肯定難逃法網(wǎng)，不僅要面臨巨額罰款，同時(shí)可能也會(huì)面臨牢獄之災(zāi)。之前華銳風(fēng)電董事長(zhǎng)因?yàn)樘撛隼麧?rùn)被判有期徒刑11個(gè)月。康美這回惹大事了，除了康美和馬興田外，負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所估計(jì)也要玩完。還有保薦機(jī)構(gòu)和律所，都逃脫不了干系。之前，興業(yè)證券就因欣泰電氣一事遭受處罰，并建立投資者賠償基金，相當(dāng)于被罰3個(gè)億。而此前因?yàn)槿f福生科被罰的保薦機(jī)構(gòu)，暫停三個(gè)月保薦資格，還出資3億元設(shè)立投資者利益保障基金。可見，最終發(fā)現(xiàn)參與的機(jī)構(gòu)里，券商才是被罰的最慘的，下周廣發(fā)證券的股價(jià)……所以，這次康美事件，投資者損失應(yīng)該是有途徑可以賠償?shù)摹１局埽得浪帢I(yè)股價(jià)逆勢(shì)反彈，周上漲3.4%，大幅跑贏大盤。但是下周5月21日將被ST，實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示后股票價(jià)格的日漲跌幅限制為5%。如何才能避免下一個(gè)康美藥業(yè)？其實(shí)康美被質(zhì)疑已經(jīng)很久了，這次終于爆了。康美的問題比較突出，在幾年前就有了，雖然頂著白馬的名頭但是卻是一匹偽白馬。康美的貨幣資金一直都很高，2016年是273億，2017年原本是300多億，這不現(xiàn)在給調(diào)整了，加到存貨里面了，現(xiàn)在存貨欄已經(jīng)沒法看了，300多億的存貨，你賣的又不是茅臺(tái)，難道中藥沒有保質(zhì)期嗎？光存貨計(jì)提損失就能把你這些利潤(rùn)給吞沒吧？除了現(xiàn)金欄被質(zhì)疑外，還有就是現(xiàn)金流也被質(zhì)疑。2016年凈利潤(rùn)26億，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額16億，差額10個(gè)億。2017年凈利潤(rùn)38億多，現(xiàn)金欄是負(fù)的48億，2018年凈額是負(fù)的31億。這種現(xiàn)金流和凈利潤(rùn)連續(xù)差很多的，通常都有問題，說明這利潤(rùn)存在很大水分，一定要警惕暴雷。在此，我給大家支幾個(gè)招：一、盡量避免在財(cái)報(bào)公布密集期，買入那些還沒公布財(cái)報(bào)或財(cái)報(bào)遲遲不公布的公司大家都知道，4月份，是一季報(bào)和年報(bào)的最終截止時(shí)間段，這個(gè)時(shí)間段爆雷都很多，另外，8月，10月也是季報(bào)公布期，也要小心踩雷。今年我就因?yàn)闅W菲光遲遲不公布財(cái)報(bào)而沒敢買入，躲過一個(gè)大雷。當(dāng)時(shí)是在懷疑，感覺都4月底了還不公布，會(huì)不會(huì)有問題，結(jié)果果然是爆了。驚的一身冷汗，因?yàn)榫驮谙胭I而沒買的第二天，歐菲光發(fā)公告，爆雷了。二、盡量多學(xué)一些簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)知識(shí)，會(huì)簡(jiǎn)單看財(cái)報(bào)像康得新和康美藥業(yè)，很明顯的問題就是貨幣資金很多，而有息負(fù)債也很多，你再去一些股票社區(qū)看看評(píng)論，就會(huì)發(fā)現(xiàn)很多人都有這樣的疑問，那這樣的公司就盡量不要碰。既然有那么多好公司，為什么非要碰一個(gè)疑點(diǎn)重重的公司呢？三、盡量分散買股，或者直接買指數(shù)基金這個(gè)對(duì)實(shí)在看不懂財(cái)報(bào)，或者不想提心吊膽的人來說，是最實(shí)在，最管用的。你定投滬深300指數(shù)基金，中證500指數(shù)基金，肯定不會(huì)踩雷。就算有成分股爆雷，也只占倉(cāng)位的很小一部分，影響忽略不計(jì)。

康美藥業(yè)受處罰，馬興田禁入股票市場(chǎng)，他的康美實(shí)業(yè)還可以減持康美藥業(yè)的股票嗎

不行了！對(duì)于那些參與造假的負(fù)責(zé)人來說，他們不僅可能面臨刑事的處罰，而且所有的股權(quán)和資產(chǎn)都是需要凍結(jié)的。直至判決處罰下來，才能夠決定到底解不解凍。

目前的康美藥業(yè)事件已經(jīng)進(jìn)入了最后的階段，并且整個(gè)過程也已經(jīng)水落石出。就是一些貪心的人，做了有預(yù)謀、有組織、長(zhǎng)期、系統(tǒng)財(cái)務(wù)造假！證監(jiān)會(huì)罕見措辭定性康美案，這些人被頂格處罰！但是這個(gè)所謂的“定格處罰”，真的是太少了，只能說，目前的A股存在的問題已經(jīng)非常明顯，就是違規(guī)獲利和處罰力度的不對(duì)等。

如果有一單買賣，弄虛作假你可以賺1億，但一旦被抓到頂格罰60萬（被抓幾率又低），這買賣你敢冒險(xiǎn)做嗎？

康美藥業(yè)又一次讓我們明白了這個(gè)道理！

康美藥業(yè)目前已經(jīng)公布的4大罪行：

一是存在虛假記載，虛增營(yíng)業(yè)收入、利息收入及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

二是存在虛假記載，虛增貨幣資金問題，2016-2018年累計(jì)虛增貨幣資金887億元。

三是存在虛假記載，虛增固定資產(chǎn)、在建工程、投資性房地產(chǎn)問題。

四是存在重大遺漏，未按規(guī)定披露控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金的關(guān)聯(lián)交易情況。

而對(duì)于責(zé)任人的處罰措施也已經(jīng)頒布：

一、對(duì)康美藥業(yè)責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬元的罰款；

二、對(duì)馬興田、許冬瑾給予警告，并分別處以90萬元的罰款，其中作為直接負(fù)責(zé)的主管人員罰款30萬元，作為實(shí)際控制人罰款60萬元；

三、對(duì)邱錫偉給予警告，并處以30萬元的罰款；

四、對(duì)莊義清、溫少生、馬煥洲給予警告，并分別處以25萬元的罰款；

五、對(duì)馬漢耀、林大浩、李石、江鎮(zhèn)平、李定安、羅家謙、林國(guó)雄給予警告，并分別處以20萬元的罰款；

六、對(duì)張弘、郭崇慧、張平、李建華、韓中偉、王敏給予警告，并分別處以15萬元的罰款；

七、對(duì)唐煦、陳磊給予警告，并分別處以10萬元的罰款。

觀點(diǎn)

其實(shí)從2016-2018年的虛增貨幣887億元這項(xiàng)來看，已經(jīng)非常嚴(yán)重了，給予許多投資者，甚至機(jī)構(gòu)帶來的直接和間接損失巨大。而60萬和80萬的頂格處罰明顯不能夠起到懲戒的作用。

因此，未來的還是應(yīng)該提高處罰的上限，甚至加入非常嚴(yán)厲的“刑事追究”！就好比在美國(guó)財(cái)務(wù)造假者，可處以500萬美元罰款和25年監(jiān)禁，不亞于與持槍搶劫等惡性犯罪。而在中國(guó)虛假披露懲處力度過輕，最高刑期僅三年，處罰金額最高60萬元，無異于放縱違法犯罪。

這種鮮明的對(duì)比直接反應(yīng)出，美股的造假極其稀少，罕見，而A股的造假屢見不鮮，特別還是這些白馬股，更令人心寒。

現(xiàn)在康美能不能退市還不確定，但是股民是都希望它能夠退市，這樣的害群之馬，留在股市，本身就是一種禍害。我們也相信，未來會(huì)給出滿意的答案！畢竟，以目前的情況來看，難以平民心啊！

一家之言，歡迎指正。?點(diǎn)贊關(guān)注我?帶你了解更多財(cái)經(jīng)背后的真正邏輯。

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