導語

9 月 15 日起，工行、農行、中行、建行、交通銀行以及郵儲銀行調整個人存款利率，包括活期存款和定期存款在內的多個品種利率有不同程度微調。

大家可能不禁要問，此次國家為何普遍下調個人存款利率？

盛天投資總經理鄒峻在接受無錫廣播電臺采訪時做了如下解讀：

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此次國有銀行將個人存款利率普遍下調確實有些出人意料，因為我記得上次下調個人存款利率應該是在2015年十月份，而今時隔7年再次普遍下調個人存款利率，像個人活期存款利率從0.3%降為0.25%，而個人定期存款利率降幅更大，3個月、6個月、1年期、2年期、5年期定期存款利率分別為1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，均下降10個基點；3年期定期存款利率為2.60%，下調15個基點，此次利率降幅不小。

為何要下調個人存款利率？

要回答這個問題，我們必須要回顧過往的歷史，才能逐步厘清此次降低個人存款利率的真實考量。

首先，我們來比較中國與國外主要經濟發達體之間的個人存款利率，我們就以中美之間的利率進行比較。

我們知道美國在2008年發生金融海嘯后大力實施量化寬松政策，在2008年年底左右，美元活期存款利率一下子從1.15%迅速降至0.05%，降幅超過96%，1年起定期存款利率從3%快速降到0.95%，降幅超過68%，也就是說如果你存美元活期，基本就是零利率，存定期稍微好點，但一年期也就不到1%的定期存款利率。

而中國銀行業從2008年至今，人民幣個人活期利率在這14年基本保持在0.36%，人民幣一年期定期存款利率也基本保持在3%左右，也就是說，這14年以來，人民幣活期存款利率要比美元高出7倍， 1年期定期存款利率普遍要比美元高出3倍，而這十幾年，中國銀行業凈息差普遍保持2.5%以上，外資銀行這十幾年凈息差基本不超過1.85%，也就是說，中國銀行業的總體存貸款利率遠遠高于美國。

除了成本因素以外，還有沒有其他原因導致國家必須要降低個人存款利率？有的，我在這里再跟大家分享一些金融數據，是我自己整理的。

自2020年初全球爆發新冠疫情以來，中國居民個人活期存款余額在這2年多增長了8.5%，而大家知道嗎，我們的個人定期存款增長了多少？

國有大行的個人定期存款余額從2020年1月的12.27萬億，到了2022年8月已經達到21.7萬億，在這2年多的時間里個人定期存款增幅超過77%！也就是說，個人存款定期化非常明顯，為什么？就是因為我們的銀行個人定期存款利率遠遠高于海外主要發達市場利率，伴隨著存款定期化現象，中國商業銀行總體的凈息差也從疫情前的2.2%快速下跌到1.94%，跌幅超過11%，其實銀行日子也不好過，為啥？你想想過去輕輕松松2.5%的凈息差，而現在凈息差連2%都不到，如果長此下去，一定會對金融的安全穩定帶來非常大的影響。所以說，從銀行業的安全發展以及全社會的經濟發展角度，普遍下調存款利率成為當下刺激經濟的抓手之一。

降息利好為啥大盤下跌？

大家又可能會問，既然降息被認為是利好，那為啥大盤還下跌？

我認為大盤下跌的原因跟這個降息利好沒有關系，恰恰是因為市場因素將這個利好被無視了。其實市場下跌的主因我認為是對未來全球經濟前景以及當下疫情何時結束這種心理困擾是導致市場下跌主因。

我們知道美國勞工部13日公布的美國8月消費者物價指數（CPI）同比上漲8.3%，高于市場預期的8.1%，美國股市預期聯儲局可能要大幅加息，預期歐美會進入衰退期，所以當天美國三大股指全線暴跌，創下兩年以來最大單日跌幅。而今我們知道全球資本市場是聯系非常緊密的，如果外圍行情不好，勢必會影響前期進入中國股市的部分投資基金信心會產生一定程度的動搖，再加上可能會遭遇到投資者基金贖回的壓力，所以A股出現一定程度的下跌很正常。

我相信，隨著市場未來恐慌情緒逐步得到釋放，當資本市場能夠消化掉全球經濟面臨衰退的心理陰影，市場應該會重新審視當下國家釋放的各種利好，A股依然可期。