基差是指在特定時(shí)間和地點(diǎn)的特定商品關(guān)于現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之差。它是通過現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格來計(jì)算的。如果現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，則基差為負(fù)；現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，基差為正。

基差的內(nèi)涵取決于運(yùn)輸成本與現(xiàn)貨市場和期貨市場之間的持有成本之間的價(jià)格差異。也就是說，基差包括兩個(gè)組成部分：“時(shí)間和空間”，運(yùn)輸成本反映了現(xiàn)貨市場和期貨市場之間的時(shí)間因素。即在兩個(gè)不同的交割月份之間持有的成本，這反映了將某個(gè)商品從某個(gè)時(shí)間段持有或保存到另一個(gè)時(shí)間的成本，包括儲(chǔ)藏費(fèi)用，利息和保險(xiǎn)費(fèi)。

儲(chǔ)藏費(fèi)用是貨物存儲(chǔ)的實(shí)際支出。它通常隨時(shí)間和地區(qū)而變化;利息是存儲(chǔ)貨物所需的資本成本，利息費(fèi)用隨著利率的上升而變化；保險(xiǎn)費(fèi)用是保險(xiǎn)貨物的成本。反映所有權(quán)成本的基礎(chǔ)部分隨著時(shí)間的推移而變化；時(shí)間越長，擁有成本越高。

基差有時(shí)為正（這稱為反向市場），有時(shí)為負(fù)（這稱為遠(yuǎn)期市場）。因此，基差是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間實(shí)際操作變化的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。

此外，由于基差的波動(dòng)與期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)相比相對(duì)穩(wěn)定，這為套期保值交易提供了有利條件；而且，基差的變化主要取決于持有成本，這也比直接觀察期貨價(jià)格或現(xiàn)貨價(jià)格的變化要方便得多。