11月17日下午，由《每日經濟新聞》主辦的2022中國資本市場高質量發展峰會在成都舉行。

峰會當天，在2022金鼎獎各大獎項相繼揭曉之前，由清華大學經濟管理學院的中國企業研究中心、每日經濟新聞和每經智庫聯合測評的“2022中國證券業上市公司品牌價值榜”隆重發布。

據榜單顯示，2022年TOP30的券商總體品牌價值為1673.92億元，對比2021年增加了129.54億元，同比增幅為8.39%，比上年提高了5個百分點。

值得注意的是，雖然今年上榜的TOP30門檻較去年略有下降，但是TOP10門檻較去年有大幅提升。例如今年排名第10位的券商品牌價值80.93億元，比2021年榜單TOP10的門檻大幅提升了近20億元，增幅為32.6%。

此外，2021年有1家券商新進入TOP30榜單，還有1家券商跌出TOP30榜單。新進入TOP30榜單的券商為紅塔證券。

TOP10券商門檻同比大幅度提升

2022中國證券業上市公司品牌價值榜

今天，2022中國資本市場高質量發展峰會在成都舉行。由清華大學經濟管理學院的中國企業研究中心、每日經濟新聞和每經智庫聯合測評的“2022中國證券業上市公司品牌價值榜”在峰會期間隆重發布。

據記者梳理，這份今年上市券商的品牌價值榜相較去年出現了以下幾點值得關注的變化：

首先，2022年TOP30券商的總體品牌價值為1673.92億元，同比增長8.39%，增幅比上年擴大了5個百分點。中信證券繼續占據了品牌價值首位，不過與2021年其品牌價值有所下降不同，2022年中信證券的品牌價值為204.14億元，同比增長10%。

與此同時，第1位和第2位的品牌價值差距也由2021年的58.6億元擴大至2022年的70.8億元。

值得一提的是，今年品牌價值排名TOP5的券商中有4家券商的品牌價值較2021年出現了增長。

第二、TOP10入圍門檻同比大幅提升。雖然今年上榜的TOP30門檻較去年略有下降，但是TOP10門檻較去年有大幅提升。今年排名第10位的券商申萬宏源的品牌價值為80.93億元，比2021年榜單TOP10的門檻提升了近20億元，增幅高達32.6%。

第三、頭部陣營品牌價值大多實現同比增長。2021年品牌價值排名前5位的券商與去年相比沒有變化。這5家券商2022年品牌價值合計689.5億元，占TOP30的比重為41.2%，與2021年相比變化不大。

此外，今年TOP10的10家券商的品牌價值合計為1130.27億元，占TOP30的比重為67.5%，與2021年相比亦保持平穩。顯示單從品牌價值來看，頭部券商的行業格局依然保持穩定。

不過，TOP10券商今年品牌價值的增長勢頭要好于排名居后的券商。今年TOP10的10家券商中有8家券商的品牌價值同比實現增長，其中新晉TOP10的中金公司今年品牌價值為91.45億元，同比大幅增長了52.85%，是TOP10中品牌價值增長速度最快的券商。相比之下，TOP21~30券商的10家券商中有7家券商的品牌價值同比出現了下降。

第四，2021年有2家券商新進入TOP30榜單，還有2家券商跌出TOP30榜單。

而今年TOP30榜單發生變化的席位只有一席。今年新進入TOP30榜單的券商為紅塔證券，跌出榜單的券商為去年排名第30位的西南證券。

其中今年新上榜的紅塔證券排名居第24位。今年品牌價值排名提升較快的券商還包括東方財富（排名提升了9位）、國投資本（排名提升了6位）、中金公司（排名提升了4位）等。而去年榜單上的兩匹黑馬中泰證券、浙商證券今年依然躋身TOP20，浙商證券的排名比去年提升了一位，中泰證券排名比去年下降了三位。

第五、百億品牌價值券商增加兩家。2022年，品牌價值超過100億元的券商有6家，分別為中信證券、海通證券、國泰君安、廣發證券、華泰證券、招商證券。這是2020年以來百億券商數量最多的一年（2021年、2020年百億券商數量分別為4家、5家）。

TOP10券商經營表現優于行業整體

今年以來券商行業遭遇“寒流”。據統計，今年前三季度，上市券商合計實現營收3710.4億元，歸母凈利潤1021.2億元，分別同比下滑21%和31.2%。

相對而言，品牌價值排名TOP10的券商今年來的整體經營表現要優于其他券商。據Choice數據統計，TOP10券商前三季度累計實現營業收入2393.38億元，同比下降18.4%；實現歸母凈利潤737.75億元，同比下降25.3%。

與此同時，在品牌價值榜排名市場前列的頭部券商也展現出了更強的盈利能力。據統計，自2020年以來，TOP10的券商通常以1/3的數量占比，賺走了TOP30券商2/3的凈利潤。

今年前三季度，TOP10的券商累計實現歸母凈利潤737.75億元，占TOP30券商累計歸母凈利潤的比例為69%，比去年同期提升了3個百分點。

從市值表現來看，截至11月15日收盤，今年登上品牌價值榜TOP10的券商中有多達8家券商的總市值（證監會算法）超過了千億，而目前國內總共有9家券商的市值過千億。由此可見，品牌價值榜TOP10券商基本上代表了目前國內券商的頭部陣營。

值得注意的是，進入11月以來A股券商板塊迎來了一輪反彈。2019年之前券商股的行情具有偏早周期特點，在牛市初期券商往往會先漲。而2019年之后這一特征趨于弱化，甚至有可能一輪行情快結束了，券商板塊才啟動。

某頭部券商非銀行業首席近日表示，這些年券商作為市場β的工具屬性的作用是在下降的，預計以后券商板塊出現大級別的整體性行情會越來越難。未來有機會的將是大型全能型投行、特色券商這兩類券商。

而今年的品牌價值TOP30券商中則囊括了目前行業內的所有大型全能型投行和相當一部分的特色券商。

至11月15日收盤，11月以來，申萬證券指數（801193）累計上漲13%，但在A股40余家券商中，能階段跑贏證券指數的只有12家，這12家券商中有9家位列“2022中國證券業上市公司品牌價值榜”中。此外，在品牌價值TOP15券商中有40%的比例跑贏了證券指數。這在一定程度上表明品牌價值行業領先的券商其投資價值也更為受到市場認可。