債權投資向創業股權投資的轉換之路被打通！

近日，臨港集團在銀行間債券市場發行全國首單“附轉股權”混合型科創票據，發行規模3億元，票面利率2.9%，期限3+2年，全場有效認購倍數達4倍。

“混合型科創票據”是近期銀行間交易商協會為服務科創類權益出資的用款需求，創新推出的直接融資工具，有助于提升資本市場對科創領域全生命周期的融資服務功能。此類票據在募集資金用途和債券條款設計上可實現股債聯動，高效匹配科創企業在不同發展階段的資金需求。

與其他的科創票據不同，該票據附帶“附轉股權”。根據募集說明書，臨港集團混合型科創票據將用于投資科創類股權及創投基金。其中，1億元用于置換科技創新領域相關基金的自有資金投入，0.59688億元用于置換科技創新領域的直接股權投資的自有資金投入。

臨港集團表示，結合旗下創投基金等投資需求，與主承銷商交通銀行共同研發設計產品結構，成功推出此單“附轉股權”條款的首創產品，通過將債權份額轉為基金份額、債券持有人轉為基金份額持有人等創新方式，擴大債券投資人開展權益出資的形式，架設金融渠道吸引更多債券市場投資人直接參與到科創企業股性投資過程中。

募集說明書透露，在發行人未行使贖回選擇權、投資人未行使回售選擇權的情況下，該票據的投資人享有兩個行權窗口期，分別為票據發行后第4個付息日和第5個付息日，投資人可在約定的兩次行權窗口期前第60個工作日至第50個工作日間申請轉股選擇權。

科技型企業融資以間接融資為主，直接融資供給不足，其中股債結合等混合類產品不足問題尤為突出，混合型科創票據發債主體可將募集資金通過股權投資或基金出資等方式，直接以股權形式投資于科技型企業，滿足不同類別、不同生命周期階段的科技型企業股權融資需求，解決股性資金不足困境。

業內分析人士表示，通過附轉股權，債券投資人可在窗口期將持有債券轉換為基金份額，以此間接持有標的科技型公司股，可謂打通了資本市場從債權投資向創業股權投資的轉換之路。