據中國上市公司協會25日消息，上市公司上年度現金分紅已接近全部實施，近兩萬億真金白銀已發放到投資者賬戶。截至上周最后一個交易日（7月21日），共有3234家上市公司實施了2022年年報利潤分配，分紅總額為1.73萬億元，加上上年度季報、半年報分紅，年度現金派息近2萬億。還有192家上市公司2022年利潤分配方案已獲通過，尚未實施，涉及金額0.15萬億元。

在資本市場，現金分紅作為實現投資回報、共享經營成果的重要形式，是尊重和保護投資者權益、助力實現共同富裕的重要體現。近年來，監管機構持續完善上市公司現金分紅制度，資本市場日益成為居民增加財產性收入、滿足財富管理需求的重要渠道。

一、上市公司分紅總額屢創新高，股利支付率穩步增長

中國***主席易會滿在出席中國上市公司協會第三屆會員代表大會時指出，上市公司質量的提升，最終體現在價值創造和價值分配能力上，應提升投資者的獲得感。近年來，上市公司現金分紅回報意識明顯提高、分紅金額持續增長，分紅穩定性日益增強。上市公司分紅正成為投資者分享經濟增長紅利的“新渠道”。

根據2022年上市公司各報告期統計，境內股票市場3446家上市公司實施（或公告）現金分紅（或預案），占全市場上市公司總數量的67%。數據顯示，有68家公司在當年經營虧損的情況下依然堅持分紅；上市以來從未實施分紅的公司持續減少為274家；實現最近3年、5年和10年連續分紅的公司分別有2023家、1687家、750家。上市公司回報投資者意識明顯提高。

2022年，上市公司各報告期分紅總額達2.13萬億元，首次突破2萬億，這是繼2017年分紅總額首次破萬億后一個新的里程碑。工商銀行分紅總額1082億元，連續兩年派發現金股息超千億，與同為龍頭的美股蘋果公司分紅相當。

分紅比例上，2022年平均股利支付率34.12%，較3年前、5年前分別提升近2個和3個百分點。在國際環境復雜多變，我國經濟增速放緩的背景下，上市公司現金分紅逆勢實現總量屢創新高、分紅比例穩步增長。

二、央國企分紅占比近半，國有控股貢獻近七成，雙創板塊公司分紅比例快速發展

今年5月，中國***副主席王建軍指出，上市公司要做到重回報，積極回饋社會，履行好社會責任，做有回報、有擔當、受尊敬的上市公司。按控股類型看，央企控股上市公司2022年分紅總額1.06萬億元，占全市場的比重49.85%。進行現金分紅的國有控股上市公司為927家，占全部分紅公司數量不及三成，但貢獻分紅總額近七成（1.47萬億元）。一些大型央企上市公司保持高比例分紅，如中國移動、中國神華、中國石化等派息率均在60%以上。國有企業已經成為分享經營成果、積極回饋投資者的標桿，在資本市場發揮了良好的示范作用。

分板塊看，2022年滬深主板上市公司共分紅2萬億元，占總額的94%。主板上市公司大多是業務模式成熟、經營業績穩定、具有行業代表性的優質企業，是資本市場分紅的主力軍。同時，雙創板塊上市公司現金分紅意識也越來越高。2022年，科創板和創業板上市公司股利支付率分別較上年增長2.7個百分點和1.7個百分點。

三、全市場分紅融資比逐年提高

據統計，資本市場自成立以來，全部上市公司累計現金分紅總額近16萬億元，已接近包括首發和再融資在內的18萬億股權融資總額。2022年的分紅總額已遠超當年1.53萬億的股權融資額。自2017年以來，現金分紅超8萬億，分紅增速加快，分紅融資比逐年提高，資本市場回報投資者的作用更加顯著。

全市場共有626家公司累計現金分紅總額超過其上市以來的股權融資總額。貴州茅臺的分紅總額是融資總額的80倍，寧滬高速、兗礦能源、山西汾酒的分紅總額與融資總額之比超過50倍。

四、同期股息率高于境外市場，亟需加快構建中國特色估值體系

自萬得最新數據，韓國綜合指數股息率1.90%，日經225指數股息率1.85%，道瓊斯工業指數股息率1.52%，我國滬深300指數股息率3.12%，上證50指數股息率4.21%，均高于同期境外市場，為過去五年歷史最高水平。

2022年11月，***主席易會滿提出“探索建立具有中國特色的估值體系”，并指出“估值高低直接體現市場對上市公司的認可程度”。在***2023年系統工作會議上，他再次提出，逐步完善適應不同類型企業的估值定價邏輯和具有中國特色的估值體系，更好發揮資本市場的資源配置功能。

能否持續穩定地創造價值，是資本市場評估公司估值高低的重要衡量因素。隨著“中特估”的探索建立，中國市場特色與資本市場一般規律更好結合，將為投資者發現“潛力股”提供新的視角，低估值、高股息的上市公司有望被市場重新發現并定價。

五、股票回購較現金分紅相比尚有較大發展空間

股票回購和現金分紅這兩種回饋股東的方式在動因和市場效應方面均存在一定程度的替代作用。2022年，共有1155家上市公司進行股票回購，較上年增長17.38%，金額約為1029.17億元。上市公司積極回購，一方面體現出產業資本對企業價值的認可，有利于穩定公司股價；另一方面也可以促進上市公司建立健全長效激勵機制，助力公司實現長遠發展。

同時應該看到，與發達資本市場相比，A股上市公司回購注銷比例低，通過回購助力回報投資者的效果仍有較大空間。如蘋果公司2022年股票回購達到6420億元，可口可樂公司回購金額約為95億元。

建設中國特色現代資本市場，是實現中國式現代化應有之義，堅持人民立場是我國資本市場發展的寶貴經驗，也是發展好中國特色現代資本市場的重要原則之一。A股市場曾被投資者質疑為“重籌資、輕回報”，隨著資本市場的不斷發展，監管部門的持續倡導，以及投資者分享經濟增長成果的需求不斷增強，上市公司通過現金分紅等方式回報投資者的意識得到強化。投資者和上市公司是市場的共生共榮體。持續穩定、科學合理的分紅不僅體現出上市公司業績穩健、現金流充裕的實力，還能增強投資者持股的信心和獲得感，彰顯出上市公司長期穩定的成長性與內在投資價值，為資本市場高質量發展營造良好生態。